El FMI cerró su misión en Buenos Aires con «muy buenos avances» técnicos
La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó su visita a Buenos Aires en el marco de la segunda revisión del programa vigente con la Argentina y la consulta del Artículo IV, según confirmaron fuentes oficiales del organismo, que destacaron avances en las conversaciones y anticiparon que el diálogo continuará en los próximos días.
«La misión técnica del FMI encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi concluyó su visita a Buenos Aires en el marco de la segunda revisión del programa y la consulta del Artículo IV. Se registraron muy buenos avances en las conversaciones, que continuarán en los próximos días. Brindaremos más información a su debido tiempo. Como es práctica habitual, en el marco del Artículo IV, el equipo se reunió con diversos interlocutores para conocer su visión sobre las perspectivas económicas», señalaron voceros del Fondo.
Una revisión centrada en metas y reservas
El equipo económico argentino mantuvo el 10 de febrero una reunión de trabajo con la delegación técnica en el Ministerio de Economía, enfocada en el análisis de cumplimiento de las metas acordadas, con especial atención a la acumulación de reservas internacionales.
Según fuentes oficiales, el encuentro fue evaluado como «positivo» y se extendió durante buena parte de la jornada. La delegación se retiró sin formular declaraciones públicas.
La misión había arribado al país la semana previa para revisar el acuerdo por USD 20.000 millones bajo el Servicio Ampliado del Fondo, junto con la evaluación macroeconómica anual correspondiente al Artículo IV.
Cumplimiento fiscal y contraste con las reservas
En materia fiscal, los datos oficiales mostraron un superávit primario cercano al 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI), por encima del 1,3% comprometido en el programa. Ese resultado constituyó uno de los elementos centrales presentados por el Gobierno durante la revisión.
El panorama resultó distinto en la acumulación de reservas netas del Banco Central (BCRA). El programa establecía que la Argentina debía cerrar el cuarto trimestre de 2025 con reservas positivas por USD 2.400 millones. Tras la primera revisión, la exigencia se modificó a un nivel de USD 2.600 millones negativos, objetivo que tampoco se alcanzó.
Desde el Gobierno atribuyeron ese desvío a la estrategia cambiaria orientada a contener el dólar y a las ventas realizadas durante la inestabilidad previa a las elecciones legislativas del año pasado.
La negociación actual incluye la necesidad de obtener un «waiver», es decir, un perdón formal por el incumplimiento de metas, paso considerado clave para habilitar un desembolso de USD 1.000 millones.
Pagos recientes y uso de DEGs
El frente financiero estuvo atravesado por vencimientos recientes. A comienzos de 2026, la Argentina pagó USD 4.200 millones a bonistas y afrontó compromisos por más de USD 800 millones con el propio Fondo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que esos pagos se realizaron mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEGs) a EEUU.
«Si se pagaran en dólares, le transferiríamos directamente los dólares al Fondo, pero como se pagan en DEGs, hay que comprarlos. Se los compramos a Estados Unidos porque son vendedores de DEGs. Una operación común, que se hace a precio de mercado», sostuvo.
Los DEGs constituyen un activo internacional emitido por el FMI que funciona como unidad de cuenta y reserva entre países miembros, cuyo valor surge de una canasta de monedas.
Compras del BCRA y dinámica de las reservas
El Banco Central retomó compras de divisas desde el inicio de 2026. En los primeros tramos del año, las adquisiciones acumulaban alrededor de USD 1.297 millones, según estimaciones difundidas durante el análisis del programa.
Con el correr de las ruedas cambiarias, ese volumen se amplió hasta unos USD 2.047 millones adquiridos, reflejando la continuidad de la intervención oficial en el mercado.
Sin embargo, esas compras no se tradujeron en un aumento lineal de las reservas por el impacto de los vencimientos externos. En una de las últimas ruedas, la autoridad monetaria absorbió USD 42 millones -el 8,3% de la oferta diaria- sobre un volumen superior a USD 500 millones. Aun así, las reservas brutas cayeron USD 91 millones, hasta USD 45.232 millones, afectadas también por la baja del precio del oro.
Proyecciones oficiales para 2026
Las estimaciones del equipo económico ubican las compras netas de divisas de 2026 en una banda de entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, vinculadas al proceso de remonetización de la economía.
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, indicó que la consolidación de reservas dependerá tanto de la demanda de pesos como del ingreso de dólares y que la autoridad monetaria ya superó el 14% del objetivo anual.
En paralelo a las reuniones técnicas, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, había mantenido un intercambio con el ministro Caputo durante el Foro Económico Mundial de Davos.
«Fue un placer tener un breve intercambio con Luis Caputo en Davos. Elogié el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas», escribió la titular del organismo.
La finalización de la misión técnica marcó el cierre de esta etapa de evaluación en Buenos Aires y dejó abiertas las conversaciones para la readecuación de metas y la continuidad del programa financiero vigente./BAE
